【0011】大摩上調恒生目標價至192元

摩根士丹利發表報告,將恒生(0011)目標價由175元上調至192元,認為該行未來盈利表現將保持強勁,在「最牛」情況下,可望升至240元,「最熊」則看130元,維持「增持」評級。

大摩指出,恒生上半年稅後盈利按年增長23%,主要受惠收入增長、成本控制及資產質素,其中,受惠於本港貸款需求強勁,貸款按年增長達10%,淨息差改善8個基點至1.94%,符合預期,預料今年下半年淨息差將持平。期內費用收入按年增長16%,預期未來費用收入仍會保持強勁。

另外,上半年恒生開支僅按年增長6%,開支及收入比低於30%,預期未來開支增長將維持5%至9%,有助盈利增長提速。大摩同時上調恒生2017年及18年每股盈利預測7%及3%,分別至10.12元及11.05元。

不過,大摩認為恒生目前股價已相當於2018年市賬率2.1倍,估值並不便宜。

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