【1299】高盛上調友邦目標價至66元

高盛預測新業務價值8.24億美元,按實質匯率計按年升21%,以固定匯率計則按年升20%。該行把目標價由64元上調至66元,維持「確信買入」。

該行預期,第三季度新業務價值按年增幅將由首季的53%,及次季的27%,正常化至20%,因2016年下半年內地遊客銷售額高,該行預期友邦香港新業務價值增幅將維持在16%,但邊際利潤率將因產品組合改變而改善。

友邦中國增長強勁,毛保費按年增23%,新保單保費增長達40%,高盛估計友邦中國第三季新業務價值按年增45%。

其他市場方面,估計印尼壽險第三季保費按年增長55%,上半年為21%,泰國市場有復甦迹象,但仍需時間才可反映重組的效果,估計需時3年,而非1年。新加坡增長仍緩慢,但去年下半年基數低,料跌幅不太大。

該行上調友邦2017年每股盈利預測10%,調整2018及2019每股盈利約1%,上調2017至2019新業務價值增長預測2.7%至3.1%,及上調內涵值預測3.8%至4.6%,以反映上半年績勝預期,重新「確信買入」,12月目標價66元,為2017年內涵值2倍(前目標價為2.1倍)。

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