【1928】金沙次季業績符預期 瑞信維持目標價58元

金沙中國(1928)日前公布次季業績,瑞信維持予公司「優於大市」評級,目標價58元不變。

瑞信認為金沙業績數字優於整體行業,公司股價表現未如理想,主要是因為投資者憂慮其市場份額及增長速度,但相信隨著公司的EBITDA連續3個季度錄得逾20%的強勁增長,這將逐漸消除投資者對金沙中國的憂慮。

金沙中國於第二季的物業息稅前盈利(Property  EBITDA,撇除船務業務)按年升25%至7.45億美元,按季則跌5%,主要受季節性因素以及工資上升拖累毛利影響。該行認為就中期而言,港珠澳大橋開通將會有利金沙中國,因為集團擁有大量酒店房間供應及非博彩資產。

金沙中國的VIP博彩收入按季跌3%,博彩量按季跌1%,但表現仍優於同業的下跌5%。中場博彩收入按年升20%,主要受惠於旗艦娛樂場的產品翻新所帶動。

該行又指,公司為旗下的酒店及度假村進行持續裝修及升級,澳門巴黎人的擴建工程將於今年年底完工,澳門四季酒店及澳門瑞吉金沙城中心酒店將2019年末完成翻新,金沙城中心改建成澳門倫敦人的工程亦期望可在2020年完工。

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