中美貿易戰未完但初見下台階

恆指今早跟隨美股造好,最高見28981點,但尾市回軟,收報28682點,跌6點,但總算一連兩日守於10天線之上,國指繼續跑輸大市。外圍英國政治局勢有變化,令英鎊下跌,不過對國際影響輕微。最影響港股的是A股走勢,A股連彈兩日後一度倒跌,幸而午後反彈,上証綜指收報2827點,升12點。

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市場觀望氣氛濃厚,中美貿易戰雖未完結,但似乎已有少少下台階給大家,美國容許企業申請免關稅,細則如何未知,但總算是好開始。

中國6月CPI按年升1.9%,符預期。國內積極去槓桿,令資金緊絀,在通脹無加劇下,放寬銀根是必然。國家上周開始實行定向降準放水,另一邊亦鼓勵債轉股,希望幫助中小微企及出口商過渡。中美貿易戰下,中國企業已開始轉戰歐洲市場,但有調整期,需要銀行幫助。中國M2增長加速,現時增幅有8.5%以上,定向降準幫助有限,若中國可全面降準1%,才能真正幫助企業及經濟。

騰訊(700)近期走勢平平,今日逆市回落約2%,但無特別消息,有指是因為同股不同權正式開始,市場越來越多獨角獸及新經濟股上市,令騰訊吸引力減少。而另一方面,大行開始下調其目標價,其中瑞信下調騰訊目標價至496元,料次季non-GAAP盈利遜預期。

小米(1810)昨日首日上市即潛水,今日回升,最多升15%至19.34元,收報19元。公司以下限17元定價上市,市盈率約38倍,雖然高,但計及今年高速增長,明年市盈率將回落至20多倍,尚算合理。公司除手機外,互聯網及物聯網業務均處高增長期,現價有值博空間。

新股市場非常熱鬧,明日及後日共有八隻新股齊齊上市,而已上市的半新股也值得留意。

梁志天設計(2262)業務市場以國內為主,佔總收入八成,主要以房地產(住宅)為主。公司業績亮麗,業務持續增長,去年手持訂單達4.2億港元,人均產值更創歷史高峰。公司預計未來持續增長,上市資金將主要用於業務擴充。除本業外,公司亦積極拓展新業務,如陳設服務及品牌傢俬設計等。公司以往派息比率超過50%,希望日後可維持此水平或更高。

陳永陸
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