中美貿易談判展開 恒指暫受制二萬六

美股上周五大幅反彈,恆指今早高開389點後,最多升417點曾高見26043點,其後升幅收窄,最後收報25835點,升209點,成交維持在774億元低水平。人行上周五收市後宣布將對所有金融機構全面降準1個百分點,港股早於上周五已率先反映,升了五百多點,今日股市反應一般,回升至26000點水平遇阻力。

由美國副貿易代表率領的代表團,今日到中國進行貿易談判。美國總統特朗普多次表示,中美貿易商討進展良好,希望很快有結果。特朗普連任工程即將開始,貿易戰令美股急跌必對選情有影響,故近日態度明顯軟化,連聯儲局主席言論也偏軟。

副部級談判團抵京,中為率領談判團的Gerrish. ( AP圖片)

美國勞工部公布,12月非農就業職位新增31.2萬個,大幅高於市場預期之17.7萬個。聯儲局主席鮑威爾上周五發表演講,表示2018年美國經濟表現良好,在新一年數據保持良好勢頭,但金融市場釋放出下行風險,製造業數據下行亦值得關注,聯儲局將考慮市場擔憂,保持耐心實施靈活的政策,如有需要將毫不猶豫地改變縮表政策。偏鴿言論令美債價格走低、收益率回升,10年期美債收益率盤中升破2.65%,帶動美股急升七百點。

美國加息速度可能減慢,港元拆息回落,本地地產近期走勢強勁。板塊自去年11月開始反彈,信置(083)更回升至一年高位水平,自金融海嘯後,行業已由主要係賴地產發展,轉型至賣樓及收租雙線發展,相對波動性低,負債比率亦下降,現時信置息率達6厘吸引,新鴻基(016)接近4厘也不錯。

貿易戰對中國影響大,近期公布的經濟數據均遜於預期,人行再次降準放水,預期仍有下調空間。此次降準將「淨」釋放流動性8,000億人民幣,有助銀行貸款增長,不過相信銀行貸款仍傾向審慎保守。在息差擴濶下,內銀去年上半年業績理想,料全年有高單位數增長,今年經濟放緩,預計業績將放緩至5%增長。內銀估值平宜,四大內銀市盈率只有約5倍左右,市脹率不足1倍,只有招行(3968)較突出,市盈率約8倍,市脹率有1倍以上。買內銀難求高增長,如買四大內銀,每年收5至6厘息,也算不錯。

陳永陸
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