北水繼續偏愛大市值及高流通量股份

恒指今日錄得13日連升,創歷史紀錄,過往數次連升市,均累升一成以上,今次升幅只有6%,屬於緩慢健康升勢。刷新紀錄令人驚喜,但不應以連升多少天來預期大市是否已見頂,恒指走勢仍然強勁,資金繼續輪流追捧權重股。

騰訊(0700)創新高後回軟,今日輪到滙控(0005)接力,仍然未到全線上升的地步。以往牛市中,二十大成交榜總有幾隻細價股上榜,現時連50大也未必見到細價股,估計就算大市高位調整,也不會出現斬倉情況。

(AP圖片)

北水流向清晰,資金主要集中於大市值、高流通量及具穩定性的股份,權重股是必然首選。此外,早前細價股出現「謎網50」事件,基金已不再炒作,散戶也寧願抽新股,加上近年券商借孖展也較以往審慎,所以今浪應不會出現跌市斬倉情況。

不過,權重股如騰訊,有很多衍生工具,正股下跌便會出現關連式下跌,故早前公司股價一度跌至365元,待消化了相關衍生工具後才能重展升勢,再創新高。

中國經濟向好,國務院總理李克強表示,2017年GDP增長約為6.9%左右,即去年第四季GDP應有6.9%以上增長,相信今年經濟應可維持此水平。A股於低橫行已久,隨著中國走向市場化及A股稍後會被納入MSCI指數,獲市場看好。現時A股已連升10日,一旦升破3,450至3,500點阻力,指數將繼續向上升。

恒指向歷史高位進發,但國指現時約12,300點水平,距離2015年高位15,000點仍有約兩成空間。中國經濟維持中高速增長,企業盈利佳,應可獲重估,加上國企混改及全流通,對H股有利。

市場近期關注金融類股份,股價相對落後,滙控(0005)上升2.3%至三年新高,表現出色。利息上升有助息差擴濶,新管理層上任,市場關注3月公布業績時可增派息及繼續回購。

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內銀為焦點板塊,建行(0939)、工行(1398)及農行(1288)升勢凌厲,中國經濟向好,息差擴濶,不良貸款比率下降,利好業績及股價。其中,中行(3988)因去年第三季業績較差,所以股價走勢較落後,現時息率約4.6%,盈利預期向好,可予考慮。

水泥板塊近期急升後,今日急跌。據《中國水泥網》行情數據顯示,長三角沿江熟料價格下調,最多達三成,行業龍頭海螺水泥(0914)跌5.7%,中建材(3323)跌7.8%。冬天屬水泥淡季,不排除有減價促銷行動,真正價格走勢還看新春假後,且看到時價格是否回穩,現時股價變化應屬急升後正常調整。

陳永陸
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