急升調整是正常 大行撐A股

金 曹

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金曹Sir是資深期權及程式交易高手﹐每周從期指期權倉位及環球資產價格的變化解密大戶部署、為大家捕捉高勝算投資策略。

上周五數個利淡因素出現,美匯連升7日,美國新增職位大幅差於預期,歐央行下調經濟增長預測,內地罕見出現大行賣出建議,滬深三百見單日調整4%,但黃金、美債偏軟。最新12日以美匯為中軸的輪動圖雖然見到新興市場及恒指上升動力減弱,但A股滬深300仍然在右上方強勢區,表示資金仍然流入,未見太強烈的避險情緒升溫。聯儲局維持鴿派言論,加上中美對貿易談判能夠達成協議保持樂觀,估計恒指本周整固為主。

期權見月初的活躍CALL交易區由29400至30000、已經下調到28600至29400,在上周五見CALL PUT 平衡價,俗稱期權最痛位於28200即現時250日平均線,表示假如散戶以買入期權做長倉為主而期權莊家以沽出期權做短倉為主的話, 這個價單是Long Call 及 Long Put 虧損最大的價位。由於月中之後期權時間值損秏最大,有可能莊家盡量維持在28200上落3百點,即低於不穿27900太多、而高位不穿28500太多,待有進一步消息才出現突破。

3月11日中午別股票仍是以互聯網+及5G概念股較強,騰訊(700)升2.5%見$355.6、科通芯城(400)升2.8%見$3.34,金山軟件(3888)升6.8%見$17.78

大行在恒指單日下跌551點,投行摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師郭強盛(Jonathan Garner)繼續看好A股及恒指,認為滬深300指數年底可見4300點、而恒指可見31900點。總結有三大利好因素:
一、中美貿易摩擦是2018年12月前極大負面因素,但12月1日兩國元首見面後,談判進展相當良好,達成協議並取消關稅機稅機會甚大。

二、中國的慣常手法是,經濟下行情況愈大,寬鬆政策愈強,今年1月的天量社會融資數據,就意味着中國經濟年底時可望出現強勁復甦。據人民銀行資料顯示,今年1月社會融資規模增量達4.64萬億元人民幣,創歷史新高。每當經歷困難的一年後,都可以看到在經濟復甦帶動下盈利增長前景顯著改善,例如: 2008年底至2009年,2011年底至2012年,上一次是2015年底至2016年,經歷2018年下跌,2019年A股應是好年。

三、預計今年底美元兌人民幣滙價將走強至6.55,2020年底目標更高達6.3,主要是因為中國承諾開放資本帳和金融市場准入,無論是股市或債市均被納入國際知名指數,如早前MSCI就將A股的納入因子大幅提升,「這將吸引海外資金流入,尤其是在經濟將開始周期性反彈的時候,更可以支持滙價表現。」

金 曹
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