恒指全周彈690點 後市還看中期業績

恆指今日高開低走,最多跌逾三百點,低見28296點。其中,重磅股騰訊(700)連彈五日後,今日回落0.6%,拖低大市。恒指最後收報28366點,跌240點,全周升690點。

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恆指由27500點低位反彈,升至約28700點水平,累升了千一點,是超跌後補淡倉,騰訊、內房、內險及汽車股彈升。此外,央行出招穩人民幣匯價,人民幣曾回穩,但美元太強,今日人民幣沽壓又湧現,跌至6.86水平。人民幣貶值是大方向,只要是慢慢跌,市場仍可接受,不過對A股及中資股有壓力,料A股2800點有大阻力。

企業相繼公布業績,大部份不差,帶動大市,下周騰訊公布業績,將是市場焦點。騰訊股價由上周最低340元,一星期內急彈至375元,升幅達10%,相關窩輪追貨嚴重。現時大行普遍對公司業績沒有大期望,如業績交到功課,股價升至400元不奇,否則便會再度回落。

內房上兩周被看淡,近幾日反彈力強。其中,恆大(3333)發盈喜,料中期稅後淨利潤按年增逾125%,並擬考慮補派2016年及2017年年度股息,股價周二曾急升二成。另外,據報工行(1398)和農行(1288)下調上海首套房利率折扣至9折,利好內房股,板塊全面逆市上升。國內經過多輪樓市調控後,樓價升幅放緩,有助政策放鬆,內房股估值及市盈率平,潛在回報率高。此外,國內水緊,房企不欲高價投地,資金用以派息回報股東是好事,其他同業也可能跟隨,令市場憧憬。

內銀股雖未有發盈喜者,不過上月招行(03968)曾公布業績快報,料中期純利增14%至447.6億人民幣,符市場預期。內銀一向一年派息一次,現時四大內銀息率都有接近5厘或以上,估值平宜,具吸引力。

內險板塊近期走勢不錯,多間公司相繼發盈喜,中國太平(00966)料中期溢利按年增長120%;新華保險(01336)料上半年淨利潤增80%;國壽(02628)料中期純利升25%至35%。另外,中國財險(02328)今年首六個月,原保險保費收入按年增加14.2%,股價自上月中旬便一直反覆上升,由約8元升至10元,升幅達兩成。
市場已預期內險今年上半年業績好,主因準備金降低,帳面賺多了錢,下半年業績還看投資收益及保險收入,現時每月保險收入數據均一直有改善,料業績應該有增長。短期走勢方面,龍頭平保(2318)及國壽(2628)失色,落後的中型保險較為有勢,有炒復甦概念。

陳永陸
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