新城發展去年賣樓銷售超額1.5倍完成

恆指今日波幅二百多點,收報30591點,微跌39點,全周升504點。國指及上証均回落,市場對中美貿易戰擔憂稍為緩和,投資氣氛改善,恆指市底強,隨著企業陸續公布好業績,市場對後市審慎看好。

兩會下周將完結,中國經濟基調良好,政治層面穩定,中國逐漸強大,與美國正面競爭。政治及金融環環相扣,美國科技及金融強,科技難以即時追上,中國便先做好金融改革,內銀撥備率下降、中保監及中銀監將合併、富士康獲特快審批回A股上市,並計劃推出預託證券(CDR),為中國新經濟企業提供一個新的上市渠道。

新城發展公司網頁

CDR對公司是好事,但對港交所(388)不利,今日股價跌2%跑輸大市。不過,新經濟股份上市是一塊新的大餅,始終會有公司選擇來港上市,中國亦料不會有大規模新股上市,影響股票供應量。早前市場對港交所過份樂觀,現時轉歸理性,長線仍然看好。

內房業績亮麗,新城發展(1030)業績令人驚喜,核心盈利升1.7倍,去年銷售突破千億元,達1260億元人民幣,按年倍升,超額1.5倍完成目標。均價增加二成至每平方米14000人民幣,資金回籠85%,毛利率由23%提升至33%,冠絕同業。公司更豪派股息,由以往5分人民幣增至0.16元人民幣。

新城2018年銷售目標為1800億元,現時土儲約6700萬米,全國佈局已完成。由於土儲已足夠,公司今年預計斥600億元人民幣購地,並會加大工程預算,加快周轉。另外,以往公司主要以純住宅發展為主,現正慢慢轉至綜合式商住區,爭取更高回報。公司在中國有68個購物商城,開發模式是以多幢住宅圍繞一個購物中心,現時每日人流量高達4.3萬人次,可令現金回籠快。

新城預計今年二三線城市有良好增長,料行業將繼續汰弱留強,強者越強。隨著評級提高,公司借貸成本下降,相信負債比率可逐步改善。由於公司有A股子公司,故融資安排可以更具靈活性。

香港方面,公司現時有七個項目,將於今年開盤,另外,公司去年收購一家金融公司,業績不錯,計劃加大金融投資,料會繼續有好業績。

陳永陸
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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