新經濟股及國壽推低大市 恒指有機試二萬四

美股昨晚回升,不過港股今日走勢仍要跟A股及人民幣匯價反覆向下,恆指今早高開37點後掉頭回落,中午曾挫405點曾低見24589點,午後A股收復失地微跌,恒指跌幅收窄,最後仍要跌276點收市,報24717點,全周跌843點。

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本月恆指高低波幅達三千幾點,出現了大陰燭,是典型熊市中出現抛售情況,一般在出現大陰燭後,大市有機會慢慢見底,但跌市難估底,有貨者宜候反彈減磅,勿心急追貨。翻查以往大跌市,單月高低波幅都有約四千點,今個月有機會試穿24000點。

去年新經濟股走勢強勁,騰訊(700)、瑞聲(2018)、及舜宇(2382)帶領恆指上升,但今年形勢完全逆轉,騰訊已跌穿260元,瑞聲跌至兩年半低位,舜宇連跌四日,累跌兩成。雖然股價已跌了不少,但估值仍偏貴,其中手機設備股,上半年毛利減少,下半年大品牌手機銷售放緩,有機會拖累業績,對股價造成壓力。

國壽(2628)公布季績令人失望,股價急跌6%,創逾兩年新低,拖累同業股價下跌。國壽第三季純利按年跌76.4%至34.46億人民幣,營收按年跌8.5%。累計首三季純利按年跌約26%,營收按年降1.2%;總投資收益率按年降1.8個百分點至3.32%。A股走勢差劣,內險股投資收益自然減少,加上龍頭國壽業績差,板塊前景難看好。

油價反彈,三桶油個別發展,中海油(883)及中石化(386)分別升約1%,中石油(857)則跌1%。中海油昨公布第三季,油氣銷售收入按年33.4%,主要得益於國際油價上升。季度內平均實現油價按年升40.7%。人民幣貶值有利上游業務,因用美元交收,但成本是以人民幣計算,對控制成本有優勢。油價方面,美國制裁伊朗,油組暫未有大幅增產,令市場供應緊張,但長遠在美國加息及經濟活動轉弱下,油價有機會已見頂,油股反彈後,未必能再大幅上升。

內房板塊近兩日似乎已止跌,中海外(688)華潤置地(1109)及碧桂園(2007)分別靠穩及微升。市傳國家隊入市,大型內房屬優質股,理應受惠,但是否真入市或者只是夾淡倉或補倉,實在難以判斷。另外,廣州收窄按揭利率,令市場認為是國內釋出放寬信號,不過中國經濟尚非太劣,暫不用大幅放鬆樓市,估計難有大規模寬鬆措施出台。內房去年銷售佳,今年業績有保証,但在國內多個調控政策下,市民開始有樓價下跌的預期,銷售已呈疲態,加上人民幣貶值,外債負擔沉重,行業難以看好。

陳永陸
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