港匯弱  大鱷混水摸魚 

湯錦標

湯錦標

《英文虎報》TheStandard 總編輯

港股跌破30,000點後連彈2日,差不多回補急跌前水平。這次港股急速上落同之前的形態不同,與外圍因素無關,因為除A股外,環球股市近日均回穩向上,港股斯人獨憔悴,應是受金管局連番接港元沽盤的負面消息所累。港股反彈或者有技術性原因,但這也有可能反映市場對資金流走過分憂慮。

短短幾日金管局已共13次出手,買入港元總值達510億,銀行同業結餘由一千七百多億降至近千億,一般供樓按息基準的銀行同業拆息急升至0.94982厘,若按現時結餘縮減速度,最優惠利率上調可以很快出現;因此,不是說金管局連番入市不值得顧慮,而是不能將目前情況同97年金管局為捍衛港元重手打大鱷直接比較。

金管局副總裁李達志(資料圖片)

 根據金管局副總裁李達志今早所講,近年有近萬億資金湧港,撤走一千幾百億不算一個高比例,目前亦看不到大規模沽空港元活動,即使有人沽空港元,亦主要基於港美息差引發的套息需要。他言下之意是,只要港息趨近美息,港元弱勢可望獲得改善。金管局總裁陳德霖早幾個星期前已講過,對根據港元弱方兌換機制入市干預匯價,金管局是有備而戰,甚至因此而令致港息向上,是當局「樂見」的發展。

 市場近日有傳言指炒家想用索羅斯當年攻擊港元的招數,即所謂「雙邊操作」交易,同時沽港元和恒指期貨,港元急跌會觸發恐慌,股市愈跌賺得愈多,這周初恒指跌了近1,000點就是這些大戶操控的結果。我不是大戶肚裏條蟲,唔知這是否實情,但港股近日同外圍短暫脫鈎,多少同港匯緊張情緒有關。

索羅斯(資料圖片)

 美國繼續加息引發資金流走,投資者當然要高度警惕,但暫時所見,投資者無須擔心銀行港元結餘會跌到零,因為只要金管局根據現有機制操作,結餘下降,利率便會逐步上調,套息空間收窄,不會有穩定港元匯價的作用。而且銀行同業目前持有近萬億外匯基金票據,假如資金太緊張,銀行可以隨時用這些票據在金管局貼現窗兌換,局方贖回票據後亦會將資金放回銀行結餘。

 短線睇,由於受A股化影響,港股的壓力主要來自北水動向,近期內地股市低殘,央行定向放水令股市反彈之後,市況能否平穩下來,是港股走勢的一大因素。

湯錦標
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