美股隔晚急挫拖累恒指創17個月新低

美股昨晚下挫拖累全球股市,道指、標準普爾500指數及納斯達克指數收跌3.2%、3.3%及4.1%。亞太地區隨外圍急挫,A股早市急跌逾5%。恆指今早裂口低開800點後跌勢加劇, 一度跌千多點低見25,125點,創17個月新低。

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過去美股一直牛氣沖天,今次錄得比較大調整,估計美股已見頂,道指期貨跌幾百點。環球股市存在太多不明朗因素,亞洲股市跌幅多過道指,A股已跌穿2016年融斷低位2638點,低見2560點。港股自踏入十月股災月,已累跌二千多點,外圍市況不穩,後市仍有機會再向下尋底,落場投資心理壓力極大。

圖表上看,美股調整後仍處高位,若回調,下跌空間頗大。現時影響美股除了貿易戰外,還有ETF市場及債息上升因素,若然出現大變化,其下跌速度可以很急很快。相反,港股自1月33484點高位已累跌了八千多點,即使再跌,跌幅也應該比美股小。技術上,恆指自2016年融斷低位約18000點起步上升,升至今年初高位,升幅約15000多點,若調整升幅2/3 (1萬點),即要回落至約23500點水平,不過最終走勢還是要看美股。

現時市場上投資者心理非常脆弱,任何風吹草動,也會牽動情緒。其實市場已預期美聯儲會加息,債息會上升,但當債息真的上升時,又會引起不理性情緒及沽壓。而債息上升,惹人聯想中國以抛售美債仍為反擊美國徵稅工具,恐怕債息急升,會令美股大跌,引發恐惧。

新經濟股份估值太高,跌市中自然首當其衝,龍頭騰訊(700)急跌7%,低見265元,藍籌成份股中跌幅最大,佔約1/5恆指跌幅,拖低指數。騰訊本月波幅是破紀錄的大,很多衍生工具已打靶,估計在投資者心理不穩的情況下,其劣勢將維持至下個月。其他新經濟股更是跌幅驚人,美團點評(3690)、小米(1810)、雷蛇(1337)、閱文(0772)、平安好醫生(1833)、美圖(1357)分別跌約7%-10%,部份更創上市新低。

匯豐(005)今日跌1%見66元,已是跑贏大市,其息率已升至6厘,非常吸引。息口上升有利息差擴濶,對收益好,只要環球經濟不是進入大蕭條,股價調整,是執平貨機會。

華晨(1114)今日停牌,公布與寶馬汽車合營的合約延長至2040年,期間寶馬並會投資逾30億歐元擴充新廠房及擴大現有產能,合資企業的持股比例從50%提升至75%。消息屬正面,但市況差,預計復牌後也是難免一跌。

陳永陸
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