貿易戰恐惡化 資金流入中電避險

中美貿易戰持續影響投資市場,中港股市疲弱,恆指今日曾低見26453點,續創逾一年低位,其後跌勢略為回順,收報26613點,跌360點。

美國就業數據優於預期,但投資者仍擔心國際貿易形勢將會繼續惡化,美股上周五下跌。美國就2000億美元中國貨品徵稅的諮詢期已過,雖然細節仍未公布,但特朗普已聲言已準備好額外對2670億美元中國貨品加徵關稅,美國國內民意似乎反對聲音不多,看來在中期選期前共和黨為提升民望,想盡量利用手上的牌,相信貿易戰將會繼續沒完沒了,市場擔心會影響投資及消費。

(資料圖片)

在貿易戰中,中國一直處於被動位置,美國出招,中國便見招跟打,上周五公布提高部份貨品出口退稅9%-16%,加上人民幣貶值,希望減少貿易影響。中美雙方一日未重返談判桌,問題難以解決,投資者則以資金投票,美股處歷史高位,中港股市則持續受壓,顯示市場估計貿易戰對中資企業影響較大。

中國8月CPI按年升2.3%,PPI按年升4.1%,兩者均勝市場預期。有基金做過估算,貿易戰持續,將影響中國經濟最多1%,即是中國GDP由6.8%跌至5.8%,將會令失業率急增,消費力減弱,國內近年積極提倡的消費升級將受重挫。此外,如果中國一直用人民幣貶值應對貿易戰,人民幣未必守得住7算,對外來投資及國民消費影響嚴重。

騰訊(700)公布,上周五以每股310.8元至311.6元回購2.27萬股,付出總額707.2萬元。騰訊上周五曾跌至310元之下,市場非常擔心國內對手遊加強控制,影響盈利。估計新政策對中小型手遊公司影響較大,雖然市場縮小了,騰訊始終會取得大部份市佔率。手遊以外,騰訊還有多項投資,有持股的美團點評(3690)正進行招股,公司收入增長強,現有3億多客戶群,業務不斷擴展中,預期很快會轉化成盈利。

大市氣氛差,恆指新貴也無運行,中生製藥(1177)去年升得多,估值貴,高位有泡沫,資金未肯吸納。申洲(2313)代工業務出色,生產基地已搬去越南,股價跌幅少於恆指,表明基金有信心。

跌市中,投資者尋求穩定股份,中電(002)逆市上升,銀行股跌至現水平,息率亦甚吸引,例如:匯控(005)及恆生(011)分別有6厘及3厘多,建行(939)及工行(1398)有5厘多。其中本地銀行主要做港元生意,受外圍影響較少,派息又穩定,表現較硬淨。

陳永陸
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