20170522_CR_國泰_何杲_FI.jpg

國泰航空暫見藍天

港股昨日遇強烈氣流,恒指急挫近600點,今日反彈200多點。投資者唔知有否留意到,昨日藍籌股只有國泰航空(293)、領展(823)及長建(1038)力保不失,其餘全皆下滑。強勢股唔容易定義,強如友邦保險(1299)亦要斯人獨憔悴,今日繼續捱沽,跌逾2%,而國泰航空則續升近3%,應算得上一隻近期的強勢藍籌股。 國泰航空今年8月公布20年來最差的一份中期業績,又預警下半年經營環境不會有重大突破,又順手換埋CEO,市場以為股價難好到哪裏,怎知世事難料,9月底前發生香港快運(HK Express)十一黃金周長假取消航班事件,國泰股價即拾級而上,由11.5元一路升到今天的13.38元,升幅近16%,藍籌股計算表現不俗,現在問題是,國泰最壞情況是否過去,股價到了短線底未? 8月公布的已是上半年業績,股價是炒前景,國泰包括更換高層在內的連串舉動,可被視為對問題的應對,高盛剛出了一份報告,指出國泰股價過去兩年跌近10元邊沿,是環球航空股表現最差之一,已被過份低沽,股價有增長潛力云云。先不論高盛報告是否言之成理,但國泰顯然在減省成本問題上盡了很大努力,即股民可能嫌燃油對沖政策錯誤問題要多一兩年才解決,但…

20171017_FI_李福兆_FI.jpg

當年今日—87股災

唔知點解,這段時間特別多人講30年前發生的那場股災,一個原因可能係「逢7必災」的聯想啦,又或者股民雖然唔相信歷史會簡單重演,但股壇兇險,多一點防災意識總勝於無,再過2天到周四,剛好就是87年10月股災Black Monday 的30周年日子,所以不管是中環茶友,抑或是華爾街好友淡友,近排股災都變成話題之一。 當年今日,入行逢時,我當記者只有兩年,即碰上87股災爆發,當時我資歴淺,無緣現場目睹時任聯交所主席李福兆停市4天,拍枱怒駡澳洲記者的一幕,但據當時在場的同事憶述,加埋電視畫面不停播放,股災的震撼場面仍然歷歷在目。若只從記者專業角度,不能不讚一讚那位洋記者針對李福兆那條充滿挑釁的問題,結果改寫了香港的股壇歷史。 87年10月19日華爾街爆發股災,道指一日內狂瀉近23%,聯交所史無前例停市4天,成為全球唯一股災欲以停市「救市」之交易所。26日晚當聯交所開記者會解釋停市決定時,一位澳洲記者質疑停市同李福兆私人利益的關係,用盡記者的provocative questioning 技巧,搞到李福兆的冷靜全失,並破口大駡回應,當年雖然沒有今天的網上直播,但由於停市事關重大,電視有直播,李的失態…

2333-1BT2_meitu_4.jpg

長汽股價 開車可期

長城汽車(2333)今天開市前停牌,等待公布澄清傳媒關於長汽同寶馬合資的傳聞。這個傳聞昨天滿天飛,配合大成交,股價一度爆升19%。儘管包括摩通在內的大行大潑冷水,不相信寶馬同華晨(1114)合作咗多年,而且兩年前才延長合作協議,不可能轉投長汽云云。 今時今日炒股,大行報告可以參考,但千萬不能盡信,近排大行爭先恐後出報告,指林鄭的《施政報告》將公布首置計劃,坐擁農地的發展商肯定受益,結果市場信以為真,恒地(0012)與新地(016)多隻地產商股價颷升,結果緊貼車後的股民即刻中伏,因為《施政報告》結果不似預期,林鄭認為首置項目事關重大,要睇定啲先,誤信證券商,死未! 所以對摩通不信寶馬同華晨講分手,我都是半信半疑,因為寶馬同長汽拉埋天窗,亦唔代表佢同華晨分手。雖然現在大家都在等待長汽的正式公布,但《彭博》與《路透》已報道寶馬的確有意同長汽同作,而生產的汽車正就是歷久不衰的Mini仔,準備在內地設廠生產,亦是Mini仔首次在歐洲以外生產。 華晨近日的股價捱沽,說不定同春江鴨活動有關,所以華晨股價今早雖然一度升5.41%,但埋單亦只得不到2%的升幅,而且股價只是受高盛報告唱好,講到目標價升到2…

20171008_SP_曹星如_FI.jpg

邊個淡友想做曹星如?

全球股市愈炒愈高,資產泡沫隨處可見,所以全球每個角落每分每秒,都有人在各式各樣的資產類別(asset classes)之上造淡,期望一擊即中食其大茶飯。可惜,造淡比造好其實困難何止十倍,假如一心造淡,最好要有學曹星如打拳打到眼腫變猪頭的心理準備。 每隔一段時間便睇到Bloomberg 訪問一位美國基金經理多年來造淡人民幣。這位仁兄據講一度非常知名,後來乾脆自立門戶籌集客戶資金造淡人仔,中國同美國有時間差,他自己有home office,作息時間顛倒,半夜三更起身留意中國市場的動態,非常搏命,差不多10年前,他深信中國經濟無法承受人民幣的「高估值」,兌美元最少要貶值50%才合理。 結果如何?這位基金經理最近正式投降,在這場造淡人仔之戰徹底被打敗,因為除了幾年前北京搞匯改將人仔一次性貶值幾個巴仙之外,基本上他沒贏過甚麼大錢。當然你可以說這位仁兄用別人的錢炒,輸咗唔肉痛,但這個案例足見造淡永遠是一件孤獨兼難度十足的事情,難聽些講,有時候就算賺錢也是運氣而非時間計算準確。 為了說明問題,我唔介意講多一件瘀事。話說金融海潚爆發前一年,我眼見港股兼外圍市颷至「高位」,當時中國人壽(2628)當炒,…

散戶-_520_meitu_1.jpg

中美齊發兩箭 港股快哉

國慶假後中秋假前第一個交易日,好友借人民銀行定向降準消息突襲港股,國企指數颷升387點,升3.55%,恒指也大升559點,升幅2.03%,重上28,000點屢攻卻不能穩守之位。在10大成交個股中,四大國銀佔了3隻,升幅均在4至5%,是繼騰訊(700)後今次升市的超勁火車頭。 降準消息醖釀了一段時間,上周六獲宣布,目標是給「三農」及小微企業放水,凡一年前上述企業貸款金額佔比達1.5%的商業銀行,存款準備金下調0.5%至1.5%。不要少看這1.5%,其實幅度相當大,有分析指釋放的資金高達1萬億元人民幣,唔怪得今次定向降準不僅利好中小型銀行,招行股價升逾7%,主要受益人仍是包括工行(1398)及建行(939)在內的國有銀行。 這次放水行動剛在內地國慶長假期前公布,十九大將於18日開幕,北京發放訊號彈非常明顯,對A股肯定利好,既然A股要下周一才開市,好友何不先偷襲港股,今早開市不到半個鐘突然炒上,唔聲唔聲嚇你一驚。人行十九大前放水,表面上是幫助小型企業融資,而其實製造業的表現已是近5年來最好,而農業嘛,2014至2015年間人行三番四次向農業放水,可惜效果不彰,所以今次降準的定向作用其實不如縱…

MacauSandsParisian_BT-3_meitu_22.jpg

長和阿里「支付寶」結盟 象徵意義大

科技發展一日千里,線上線下的營商合作愈趨普遍,長和(0001)日前宣布同「支付寶」母公司螞蟻金服合組聯盟,通過長和旗下香港零售點,營運電子錢包「支付寶HK」,業界初步反應正面,但最終能否成功,仍有待時間考驗,因為香港人在電子錢包應用上相當落後,而目前八達通的滲透率極高,亦有包括Apple Pay與Samsung Pay等多家公司提供手機流動支付服務 。 螞蟻金服其實早已進軍海外市場,先後打入印度、泰國、韓國、印尼、馬來西亞等市場,今次踏足香港算是比較遲,甚至對手騰訊控股(0700)的微信支付亦已落戶香港,推出錢包購物和P2P服務。根據新聞稿披露,支付寶HK由長和與螞蟻金服各佔一半股權,正等待中國商務部審批。新聞稿沒有講投資金額,但估計不會太高,即使再高對長和與阿里也只是小菜一碟。 睇過內地媒體一條有關這次交易的標題,「李嘉誠馬雲聯手,長和支付寶香港吸金」,非常誇張,事關這項交易從任何角度睇,都是象徵意義遠大於實際。印象中,李嘉誠過往同馬雲鮮有合作,給外界一個線上線下溝唔埋的觀感,這次合作深具「策略聯盟」的意味,亦不能排除今後雙方會有更多合作。所以,有本地股評人指交易的消息對長和股價有多…

20170927_FI_Yellen_FI.jpg

耶倫又被「錯誤」解讀

只有幾個月任期的聯儲局主席耶倫,昨晚在美國全國商業經濟協會(NABE)發表講話,被不少傳媒解讀為鷹派上身,她毫不迴避加息步伐快慢的議題,指不能等到通脹升至2%目標才加息,反映她傾向12月會議時再度加息。 我昨晚有留意耶倫講話的即時新聞,很奇怪,一篇CNBC財經新聞網出來的耶倫講話,標題竟然是「耶倫承認可能睇錯通賬和勞動市場一些假設」,嘩,雖然耶倫只是講「可能」,但用上「可能睇錯」只經不得了,因為市場等極唔見通脹率達標,耶倫又說可能舊模式已無法解讀新經濟,即是話聯儲有加錯息的危險啦,這個從未出自耶倫把口的論述,百分之百是鴿派,又何來媒體後來解讀的放鷹言論呢? 睡了一覺,再看多幾篇報導才恍然大悟,結論是倫姨姨經過多年磨鍊,已盡獲格林斯潘真傳,說話一樣含混不清,正如當年格老所言,「如果你覺得領會了我的講話,那你一定是聽錯了」。可以講,從聯儲局主席的語言藝術角度看,格老用的是「模稜兩可」,伯南克的是「清晰易明」,耶倫又回到原點。 假設特朗普不再找耶倫連任,她的任期快將結束,而今次她是在極具份量的全國商業經濟協會周年大會上講話,有別於在國會聽證會上面對政客說話,今次說話對象多是經濟專家,理論上可…

中環配相_520_FI-1.jpg

跌市唔好賴標普

今早港股低開低走,上半場跌咗235點,大家都將跌市元凶指向標準普爾,怪這家國際評級公司將中國主權評級下調,又順手將香港評級調低,這些因素加埋北韓肥金同特朗普咬著大家唔放,繼續出招互插,股市肯定受壓云云。我都想這些分析正確,因為歷史證明,評級下調影響一般很短暫,而美韓的撥火言論就更加唔使講,多半是低吸的良機,只可借世事難測,應否低吸要睇清楚先。 首先,我認為標普降評級只是跌市的藉口,只要你打開今日報紙,除了財經報章,沒有一份以標普做頭版故仔,就算計財經內版,也排在聯儲局縮表的新聞,大家唔覺緊張。即使我在新聞前線工作,噚日黃昏標普消息一出,網上新聞反應平淡,反而我在自己報紙將標普新聞放在縮表前面。今朝內地對標普都是例牌反駁,但標普出得報告,就肯定唔怕你鬧,總之意見照聽,行動照舊。 美韓緊張關係亦有新消息,特朗普已表明切斷「火箭人」的funding,仲強烈暗示中國也幫埋手,而金仔隨即話正在考慮係太平洋試爆氫彈,根據過往記錄,金仔的「言出必行率」似乎高過特朗普少少,希望今次唔係講真,因為在自己屋企試氫彈已經夠大件事,如果真係搭載氫彈頭的導彈係日本人頭上飛過,美日的反應唔敢想像。 你可能會問,講…

20141212_FI_比特幣_FI_meitu_1.jpg

比特幣成也中國 敗也中國

對於比特幣(Bitcoin)一詞,香港投資者不應感到陌生,但真正參與比特幣買賣的港人始終不多,這情況與內地剛好相反,只要你打開內地財經網站一看,主要是外匯投資一欄,你會發現關於比特幣的新聞或評論,10條已佔6至7條之多,足證內地人對比特幣的關注及投資參與度非常高,到了監管機構不得不出手的地步。 一放就亂,一管就死,這是內地監管投資市場的寫照,比特幣自不能倖免。比特幣作為一種虛擬貨幣,始創於2009年,據講歷史上首次作為交易用時只能買到2塊意大利薄餅,這些年來,比特幣價值被炒到上天,這是另話。內地人的風險胃納和對電子貨幣的接受程度,世界知名,唔怪得內地市場炒賣比特幣的全球份額很快,從微不足道急增至全球總交易量九成以上。   起初,中國當局對比特幣交易基本上是放手不管的,當中有多種原因,其一是內地對金融科技(fin tech)抱有很大憧憬,即使不敢相信比特幣前途無限,亦不敢貿然把交易平台取締,近期決定採取行動(先取消ICO, 首次代幣發售,再全面禁止比特幣平台交易),肯定是上層經過一番強烈討論的結果。從另一個角度看,虛擬貨幣亦是貨幣戰爭的一種,個人可以選擇不玩,國家卻不同,中國當…

20170915_FI_香港樓市_FI-1.jpg

施政報告是頭盤 土地供應小組是主菜 

北韓今早又再試射導彈,內房股一於好少理,你有你放彈,我有我爆升,即使是全球金股匯行情,對北韓的行動反應亦愈來愈麻木,不過這究竟是否好事,抑或上演典型的狼來了好戲,只能放長雙眼睇。 近期除了內房爆升外,香港地產股表現也不錯,上周中新地(0016)及恒地(0012)等幾隻擁有龐大新界地皮的龍頭股突然發力,證券界的基本睇法是,林鄭月娥即將公布首份特首施政報告,為加快推出土地供應,同發展商的合作非常關鍵,其中一個主力項目是「首置上車盤」,重點是供應要快,樓價要平,其他政策配合比較次要,農地土儲最多的恒地同新地股價升幅最大。 新地剛公布業績,多賺7.4%超預期,但更大的亮點是,近月新地一口氣完成西貢多幅農地換住宅地的補地價商議,土儲大增,大行亦紛紛調高新地的買入目標價,假如新地股價回調呌氣,應該是股民買入的機會。今日港股波動大,新地微跌,有趁好消息出貨的誘因,而其他龍頭股如長地(1113)、恒地同九倉(004)等仍有不俗的升幅,足地產股見市底仍穩。 市場除憧憬施政報告外,其實剛成立的「土地供應專家小組」的商議結果,更值得地產商關注。專家小組開了第一次會,因為「專家」人數眾多,不少評論均向小組的可…

Top