【0005】德銀: 料市場對滙控業績反應正面

德銀對滙控(0005)發表報告,給予滙控目標價71元,評級為「持有」。該行指出,滙控季度業績整體良好,基本稅前盈利達60.3億元,較該行預期高12%,主要動力來自於收入多過預期5%,以及成本好過預期3%,以及撥備金減少。

其中,收入來源主要來自企業中心業務、環球銀行及資本市場(GBM)、零售銀行及財富管理(RBWM),抵銷部分工商金融收入損失。外匯市場的表現對第二季業績亦有正面影響,符合該行預期。滙控預計今年將會使用3億元投資RBWM業務。

另外,滙控一級核心資本充足率(CET1)升至14.7%,高過德銀預期10個基點,亦高過市場預期30個基點,超出滙控的目標12至13%,主要由盈利及外匯變動所帶動。不過,滙控計劃回購20億美元的股份,低過德銀預測,令到部分投資者失望。不過,滙控息率的敏感度上升,有利收入增長。

總結而言,德銀認為滙控業績理想,料市場對股價反應正面。

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