低位反彈 反覆整固格局

金 曹

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金曹Sir是資深期權及程式交易高手﹐每周從期指期權倉位及環球資產價格的變化解密大戶部署、為大家捕捉高勝算投資策略。

上周以美匯指數為中軸的輪動圖見到美國長債(TLT)及黃金(GLD)雖然仍在右上方的領先區,但勢頭向下,恐慌情緒有所抒緩,資金沽出債券及黃金、買入石油及環球股票市場。

風險資產包括羅素2000(RUT)、滬深300(ASHR)、新興市場(EEM)及恒指(HSI)勢頭向上,雖然高風險股票市場類別仍留在左下方的落後區,但已見到重要底部支持,作勢進入改善區,恒指連跌4周後可望在25600找到較強支持,本周在26200水平反覆整固。

上周美國十年長債收益率跌至1.5厘非常低位,由於多位前聯儲局主席出面支持貨幣政策的獨立性,估計9月也未必如美國總統特朗普所願將會大幅減息半厘。現時投資者又回到6月的情況,股市憧憬中美雙方能夠盡快回復貿易談判得到協議,估計恒指反彈力度不會如6月那次強勢,在25600建立底部支持,26200好淡爭持,26800點應已行人止步。8月如無意外走不出25600至26800區間。

9月1日如果美國一方面加徵中國進口貨10%關稅、聯儲局又不如市場期望減息半厘,加上公司業績如未能做到預期盈利,那今次反彈之後可能是下一波大跌市的起點。以近年高位30280及低位24541計算的0.382黃金比率位26733,很可能見到大量沽盤出現,不可不防。

騰訊業績令人失望,加上人民幣偏軟不利內銀、內險股,也限制了8月的反彈力度。可幸中國商務部公布,中國7月實際使用外資(FDI)80.7億美元,按年增長4.1%。首7個月,FDI金額788億美元,按年增長3.6%。期內,高技術產業FDI按年增長43.1%,佔比達29.3%。高技術製造業FDI為590億元,按年增長19%。高技術服務業FDI為973.9億元,按年增長63.2%。

雖然增幅放緩,但仍能保持連續8個月外資使用金額上升,打破了資金大幅從中國流出的謠言,對A股有支持作用。

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