好友挾淡倉 10月結算結算睇27000

金 曹

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金曹Sir是資深期權及程式交易高手﹐每周從期指期權倉位及環球資產價格的變化解密大戶部署、為大家捕捉高勝算投資策略。

以美匯為中軸的輪動圖,上周見到風險資產如美國細價股羅素2000(RUT)、新興市場(EEM)、滬深300(ASHR)及恒指(HSI)全部進入領先區,這是自6月以來再次見到。所謂歷史會不斷重演,看來市場預期走勢會重覆6月29日G20『特習會』的升勢,可以在11月中再出現現。

雖然見到A股港股勢頭向下,表示恒指在27000及A股在3000點高位有壓力,需要整固,但見到長債(TLT)進入落後區、而且量度市場風險的波幅指數(.VIX)也見回調,短線恒指應有力在26600穩守,然後向250日線27300推進。假如11月中『特習會』有比市場預期好的協議,恒指有望逢上試28000。

今日開市抽高,主要是憧憬11月中美中能夠順利簽署第一階段貿易協議,估計涉及保護知識產權、人民幣不競爭性貶值及開放金融服務、資產管理及保險業板塊也可獲得中方具體的承諾。特朗普取消原定在12月增加的關稅機會很大。由於英國傳出開放非敏感5G設備讓華為競投,美方有可能局部解除華為的禁制,甚至購買5G的專利和原代碼,這將是一個重大利好。

美中今次的貿易摩擦未必能順利全部解決,但觀察到美國急忙從敘利亞撤軍,而且不排除跟伊朗及阿富汗談判停火,明顯是特朗普為了討好選民,暫時停止傷害美國經濟的動作,美中11月達成協議機會很大,而聯儲局在全球經濟增長放緩的情況,加上流動性比較緊張,不排除10月及12月會降息。聯邦基金利率期貨顯示(FedWatch Tool),10月31日聯儲局降息0.25%的機率高達93%,11月沒有議息會議,而12月12日再降息0.25%機會仍有21%。

恒指今日再次上試27000大關,估計10月結算不會偏離27000太多,因10月,及11月活躍期權Call仍維持在27000 ,未見大手做27400或更高價位。很可能是做跨月期權,即同時SHORT  CALL  10月27000及 LONG  CALL  11月27000,因於只有3日10月期指便結算,100點期權金很快就消秏,如11月中有好消息再拉高期指到27500的話,10月結算後LONG  CALL  27000 的回報可以上升1倍,相當可觀。

11月活躍PUT大概仍是部署在25400至26400區間,表示投資者仍有戒心,就算11月中拉高到28000,但現時仍未夠做太過貼價的SHORT PUT。盤路似拉升之後仍有回調測試26400的壓力。如26400不跌穿,後市比較樂觀。

金 曹
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