星展上調恒指目標至29200點

星展發表報告,看好中國及香港市場,認為會有更多資金流入,調高恒生指數以及國企指數的目標,分別提高至29200點及12400點。

該行認為,港股正有大量資金流入,相信這情況將持續。中國的經濟漸穩定,亦會繼續吸引資金流入,特別是中國散戶及基金。

中國的第二季經濟增長達6.9%,維持第一季的增幅,而且穩定超出政府預期,主要是因為有更穩固的生產力。上半年的加工產業的產出按年上漲了6.9%,而首季則上升了6.8%。因全球需求持續維持在高水平,中國的海外運輸以人民幣算亦按年增長15%。零售及固定資產的投資雙雙有增長,而工業及基建的投資都有好轉。

早前財新網進行了PMI的調查,發現數字達五個月新高,因為海外市場的訂單創了14年9月的新高。星展指,發達國家的經濟穩定復甦,會為中國GDP帶來未知之數,而且本地需求上升亦會帶來風險。

但該行亦指出下半年的經濟增長可能有所放緩,第二季GDP及6月份經濟數字彰顯政府遏制金融風險的措施,仍未見成效。樓市降溫﹑信貸週期回落以及中美貿易順差增長導致的磨擦,都是造成第二季的經濟放緩的原因。而且因為中共十九大在即,相信政府及央行都希望維穩,特別希望避免影響資金流動以及存款創造為國內股票和債券市場帶來的衝擊。

中國資金最近亦持續有「向南流」的趨勢,其中因為當局實施的資本管制下,能見到資金有趨勢流向較容易接觸到的離岸市場,就如香港。在香港上市的股票,普遍被認為更好的管理,並具有更高的透明度,因此亦較受國際投資者的追捧。

星展認為,中國在金磚四國在各方面都仍是最有優勢及具吸引力的新興國家,特別是在市場資金方面。主要因為一個相對便宜的價格,而且長遠而言,政治及經濟都穩定。另外一個值得關注的行業則是科技。中國的科技板塊在MSCI中國指數佔了38.4%,以及在新興市場佔了27.6%,均為逆市上升。該行相信科技行業做好會在MSCI中國指數佔得更大的部份,特別是相對其他新興市場,更可能會帶動指數一並上升。

星展重申,相信香港及中國是今年表現最出色的市場。雖然股價暫時因被過份炒賣而回落,但在市場消化後,便會繼續向上趨勢。該行提高恒指目標至29,200點,H股指數達到12,388點及MSCI中國指數到88,因為相信現在情況像是牛市,並帶來更高市盈率。

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