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輪動圖題示滬深300走勢強

2019年4月8日  上周五香港清明節假期,但外圍股市升勢不錯,以美元為中軸的12日輪動圖,比較較特別的見到美股羅素2000終於由落後區(紅色左下方)回到改善區(藍色左上方),表示上月市場由於美債長短債息出現倒掛而引致經濟衰退的擔憂減退,羅素2000細價股為主,走勢轉強可見市場的風險胃納上升。環球股市向好主要是憧憬中美能達成貿易協議,以及美聯儲不但會停止加息,還會逐漸停止縮減負債表,為市場提供流動性。避險資產黃金跌入落後區(紅色)、A股滬深300(ASHR)似乎已經完成整固,走勢轉強帶領恒指在轉弱區勢頭同時向上。雖然恒指升穿3萬點會有獲利沽盤,短線或會在500點幅度先行整固,但後市仍然樂觀。 期權數據顯示引伸波幅縮由早前18縮到19、PUT CALL 比率低、而期指在升市持續加倉,表示3月期指結算28720之後,大戶繼續看好,並未撤退。不過活躍CALL維持在30200至30800,表示急升之後,或會升穿30200,但四月要突破30800比較困難。而進入四月,活躍PUT部署在29400,表示期權大戶有把握四月結算不會太過低於29400,否則會先在整數位29000部署。現時市場過有很多畏高…

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三大利好撐A股港股向上

上周以美匯指數作中軸的12日輪動圖,美國細價股指數羅素2000(RUT)趨勢向下,進入了落後區、表示資金流出估值較高的美股,以美元為基準的投資者通常沽美股買美債避險,維持組合的美元持倉,但由於人民幣國際貨際化繼續推進,明顯也見到沽出美元資產A股的配置比重有所增加,上周A股滬深300(ASHR)在風險資產包括羅素2000、新興市場(EEM)及港股(HSI),升勢是最明確的。推算資金沽出美股、投入A股的趨勢仍然持續。恒指上周也作勢進入領先區,應已在28400支持及3月結算價28720之區間完成整固,4月活躍CALL暫是29600至30400區間。 上周本欄已經指出,恒指期權盤在美國長短債息倒掛、英國可能無協議脫歐及波音飛機被取消訂單等眾多負面消息之下,活躍PUT維持在較平穩的28000至28400區間,沒有向下,而PUT CALL 比率偏低,引伸波幅下跌、及沽出比率也下跌,皆是主角配置好倉的手法。既然恒指期權盤並不算太淡,港股在3月結算有驚無險,季結更收在29000點心理關口之上,有助恒指進一步推高。 執筆之時有三大利好撐A股向上,港股雖然相對已有一定升幅,但也受惠於正面因素,反覆向上: …

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股市暢市 中金公司有勢

上周美股因聯儲局或會停止”縮表”及美匯回調,由於弱美元有利新興市場的邏輯維持不變,環球股市有回穩跡象。以美元為中軸的12日輪動圖,雖然見到羅素2000(RUT)及新興市場(EEM)兩者進入落後區(左下角),但箭頭向上,表示股價向上的動力增強,今個星期美股走勢將會關鍵,如向上的動力仍然能夠維持,那美股創歷史新高的。恒生指數更拒絕進入落後區,滬深300(ASHR)則繼續整固。 內地《證券日報》統計,目前已有11家企業明確公告申請科創板上市,分別是啟明醫療、聚辰半導體、新光光電、申聯生物、華夏天信、賽特斯、金達萊、江蘇北人、大力電工、先臨三維及復旦張江。看來內地決定加快推進金融業的發展,改變以前側重由銀行融資的情況。其實傳統銀行貸款部根本不熟悉科創公司的運作模式,審批貸款效率慢,倒不如讓敢於冒險的創投資金投供資金,想當年,美國巨企微軟(Microsoft)、惠普(HP)等,也是由科創小公做起。當然,科創公司的業務是否實在,這要靠保薦機構把關。新的制度向保薦人問責,第一輪科創板上市,中金公司、中信建投、國信證券、中泰證券、平安證券均有公告申請的輔導項目。 中金公司(39…

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急升調整是正常 大行撐A股

上周五數個利淡因素出現,美匯連升7日,美國新增職位大幅差於預期,歐央行下調經濟增長預測,內地罕見出現大行賣出建議,滬深三百見單日調整4%,但黃金、美債偏軟。最新12日以美匯為中軸的輪動圖雖然見到新興市場及恒指上升動力減弱,但A股滬深300仍然在右上方強勢區,表示資金仍然流入,未見太強烈的避險情緒升溫。聯儲局維持鴿派言論,加上中美對貿易談判能夠達成協議保持樂觀,估計恒指本周整固為主。 期權見月初的活躍CALL交易區由29400至30000、已經下調到28600至29400,在上周五見CALL PUT 平衡價,俗稱期權最痛位於28200即現時250日平均線,表示假如散戶以買入期權做長倉為主而期權莊家以沽出期權做短倉為主的話, 這個價單是Long Call 及 Long Put 虧損最大的價位。由於月中之後期權時間值損秏最大,有可能莊家盡量維持在28200上落3百點,即低於不穿27900太多、而高位不穿28500太多,待有進一步消息才出現突破。 3月11日中午別股票仍是以互聯網+及5G概念股較強,騰訊(700)升2.5%見$355.6、科通芯城(400)升2.8%見$3.34,金山軟件(38…

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A股牛市重臨 關鍵仍是中美關係

上周以美匯指數為中軸的12日輪動圖,見環球股市持續上升,特別是滬深300(ASHR)單日上升5.6%,新興市場(EEM)及美國羅素2000(RUT)細盤股也回到領先區,上升動力加強。聯儲局表示或會停止縮表及6月前加息機會微、及中美貿易談判進展順利,加上MSCI指數將A股納入因子由5%分三次在5月、8月、11月增加到20%,皆是利好A股的因素。A股升勢強勁,恒生指數(HSI)3月初追落,義現雖然在轉弱區,但勢頭向上,估計本周跟隨A股上升幅機會大。 今次A股轉牛市,可以找到10大理由,包括1. 習近平主席對金融行業下了一錘定音的定性,那就是“金融活,經濟活;金融穩,經濟穩。經濟興,金融興;經濟強,金融強。經濟是肌體,金融是 血脈,兩者共生共榮。”,搞活金融市場(股市、債市、匯市),從而避免過份倚靠出口創匯,變成最高指示;2.中美貿易停戰;3. 央行降準增加流動性;4. 美聯儲局停止加息;5.美聯儲局停止縮表;6.美匯轉弱、外資在中國尋找投資機會;7.中美貿易協議包括穩定人民幣條款,人民幣解除大跌風險;8. 保險資金入市、外資也持續流入中國;9.。放寬股指期貨交易及開於科創板實行同股不同權及…

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人民幣轉強 A股強力反彈

上周以美匯為中軸的12天輪動圖,明顯見到環球股市低位反彈,恒指(HSI)雖然變化不大,但滬深300(ASHR)上升動力強勁已回到領先區,完成了整固,羅素2000細價股(RUT)也將回到領先區。新興市場(EEM)也見有力。總的來說,市場氣氛因特朗普表示中美貿易談判結果樂觀,以及人民幣匯價轉強,估計2月期指應可在高位結算,比1月結算27552高出1000點以上。 恒指由於1月已經上升超過2097點、2月在28900點,升幅也大概1000點,技術超買,三月或會整固,如以2016年由21488起步的升浪,到歷史高位33848計算的0.618黃金比率是28901點,如以2018年低位起步計算的0.618黃金比率是30067,兩者之間是29484估計會有阻力。而下方活躍3月PUT 28000,期權金240點,即3月在27760應有強大支持力。 據CNBC援引日本瑞穗銀行駐香港高級亞洲外匯策略師Ken Cheung表示,2019年開年以來,北上資金大幅提升,在MSCI公佈決定之前,A股權重上升的預期已經引發大量外資通過滬、深股通提前“跑步入場”。花旗銀行預計,2019年,流入中國資本市場的外資將上升…

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輪動圖見恒指動力繼續減弱

上周最新以美匯指數為中軸的12日輪動圖見到新興市場(EEM)、羅素2000(RUT)及滬深300(ASHR)持續向下留在右下方轉弱區,表示美股但跌勢不算嚴重。恒指(HSI)動能比新興市場明顯較強,但仍然見到持續轉弱的勢勢,總結上周道指升近百分之3.1,標普五百指數升百分之2.5,納指升近百分之2.4。道指與納指都是連續第八個星期上升,標普五百指數是連續第三個星期上升。估計後市美股反覆整固機會較大,有可能未來兩、三個星期在3%至5%波幅運行。 至於恒指2月13日恒指升穿250日平均線28352點後、在28600短線阻力大,27600有較強支持,這配合2月活躍期權CALL在28400至28800、而活躍期權PUT在27400至28000。PUT CALL 成交比率接近1,期指在2月14及15日減倉,引伸波幅向下低於18長線平均值、表示好淡雙方並無特增加注碼,但周五指數大跌500點、周一又反彈500,大市炒股唔炒市,5G股有資金追捧,而金融股、能源股需要時間整固。 據CNBC援引日本瑞穗銀行駐香港高級亞洲外匯策略師Ken Cheung表示,2019年開年以來,北上資金大幅提升,在MSCI公佈…

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IMF發警告 新興市場動力減弱

過去12日以美匯為中軸的輪動圖明顯見到高位整固的形態,雖然恒指(HSI)仍然維持在右上方的領先區,但箭頭向下已將會進入轉弱區,表示資金流入港股的力度不足以支撐進一步上升。風險較高的羅素2000細價股(RUT)、滬深300(ASHR)及新興市場(EEM)也回到右下方的轉弱區,加上避險資產美國長債(TLT)及黃金(GLD)走勢向上,估計本周股市繼續整固機會較大,但未必見到較深的調整。 恒指引伸波幅持續由上月27回落到18,PUT CALL 成交比率接近1,表示買PUT對沖大市下跌的需求不大,港股短線整固,並不大幅調整的壓力。活躍PUT 維持在27000至27600,活躍CALL則是28000至28600。不過金融股的上升力度一般,升勢集中在地產、內房股、5G相關股份,如匯控、內銀、內險不發力,也難明顯拉升恒指,變成輪流炒板塊。 IMF總裁拉加德(Christine Lagarde)在阿拉伯聯合大公國杜拜(Dubai)舉行的世界政府高峰會(World Government Summit)表示:「總之,我們看到經濟成長比我們預期的還要緩慢。」上個月IMF發布報告,把今年的全球經濟增長預期從3.…

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上升動力減弱 仍有機會測試250日線

送狗迎豬,祝各位讀友新年財源廣進,身體健康。 上周以美匯為中軸的12日輪動圖延續一月升勢,滬深300(ASHR)及恒指(HSI)雖然向上的動力已經減弱,但仍然維持在右上方領先區,估計本周一及周五兩個交易日整固,由於聯儲局比較明確表示上半年要觀察數據,加息機會微,市場風險胃納上升,資金仍然流入股市,港股短線反覆向上尋頂測試250線大概28423的機會較大。 由於引伸波幅已經由高位27向下調低到18,表示期權莊家預期股價波幅短線回到平均每月約5%或1400點。轉倉期間見期權盤路見集中在下方28400至29000,而下方則是27000,表示投資者對2月能夠上試恒指250日線的信心頗大。估計美國總統特朗普已表明短期會與中國習近平主席見面,有望簽署貿易和解協議。投資者博農曆新年假期後開紅盤,突破28200阻力。 以下是權重股或較多投資者關注的的250日平均價,市場最關注騰訊是否有力向上。中海外強勢拋離250日或有壓力整固。吉利跟250日相差太大,蟹貨較多,比較困難向上。 騰訊(700)$362.52 港交所(388)$238.9 匯控(5)$70.69 平保(2318)$75.84 友邦(129…

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央行有默契 股市持續升勢

最新12日輪動圖見上周環球指數延續1月升勢,恒指(HSI)、滬深300(ASHR)、新興市場(EEM)及美國羅素2000細價股指數(RUT)仍持續在右上方的領先區,表示上周仍有資金流入股市。不過箭頭向下表示上升的動量減弱。估計本周在高位反覆整固機會比較大。可繼續留意2月之後的輪動圖會否見新興市場及滬深300會進入落後區,如未見進入左下角區,應可維持升勢。 最近期指密集成交區27200至27300變成1月30日結算前的重要支持位。本月初至月中最活躍恒指期權CALL 維持在 27200至27600,推算結算價高於27000機會大,而阻力位則在27600至27800。近日期權CALL則調升到1月28000,表示1月要在28000樓上結算會比較困難。而2月上方目標區暫時是28400至29200。 由於引伸波幅明顯由早前27大幅減少到低於18,及PUT CALL 比較接近1.0,表示風險胃納上升,買PUT做下行風險對沖的資金減少了,如PUT CALL 比率甚至市場買CALL的需求多於買PUT,這對股市有利,或可維持升勢。由於12月由25600轉倉向上,估計1月結算如在27600能升2000點已經…

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